[投資人逢低大進場 2月台股基金規模首破兆元大關]

【2022/3/14 時報-台北電】俄烏緊張升溫，台股2月下挫，但一反元月投資人在行情震盪減碼台股基金，上個月台股主動基金及台股ETF買氣雙雙成長，推升台股基金總規模首度突破兆元大關！投信投顧公會統計，2月台股ETF規模大增451億元，台股主動基金增加173億元，在兩大類台股基金皆湧入超過百億元的資金，整體台股基金規模衝上1.03兆元里程碑。 投信投顧公會14日公布2月境內基金規模，原先在元月台股震盪，台股基金買氣一度衰退，但2月行情波動進一步增加，相較於元月有較低的進場位階，反而帶動投資人轉向加碼，愈跌愈買推升台股基金規模上衝。 二月台股主動基金重返成長、單月規模增加173.1億元，台股ETF規模更大增451.0億元，加上台股ETF連結基金、指數型基金合計小幅增加3.1億元，雖台股槓反ETF減少108.9億元，合計台股基金總規模增加518.3億元，從1月的9,781億元來到1.03兆元，飛越兆元大關。 這是台股基金發展35年來，台股基金規模正式締造兆元的紀錄，且投信手握資金不斷擴大，已經逐步改變台股市場生態，一項指標正是投信在本波俄烏衝突重挫指數、至11日逆勢連28個交易日買超台股，不僅創下史上最長買超，合計上市買超金額高達783億元，更扮演支撐台股的重要支柱。 台股基金龍頭元大投信持續坐擁領先影響力，二月元大投信台股主動基金及ETF合計規模來到4,621億元，月增119.7億元，其中台股主動基金在三月中規模創643億元新高，帶動元大投信整體管理規模10日創8,361億元新高。（新聞來源：工商即時 陳欣文）

[美股大涨背后：股票基金获9000亿美元资金流入 超过往19年总和]

2021年11月26日 来源： 财联社

如果有一个统计数据可以反映投资者今年对美股的疯狂追逐，那就是流入股票基金的现金总额。

　　美国银行和EPFR Global的分析师表示，在2021年，投资者向股票交易所交易基金(ETF)和多头基金投入了近9000亿美元的资金，超过过去19年的总和。

　　这一数据节点，凸显出今年是多么不同寻常，是创纪录的一年。在廉价资金和经济迅速走出疫情的共同作用下，给美国股市带来了不可阻挡的反弹，而疯狂的散户交易和缺乏其他更好投资选择的情况下，更是如同火上浇油一般。

　　不过这波涨势也使美国股市在创纪录的估值水平上勉强支撑，甚至一些通常看好美股的华尔街分析师也开始看空明年的股市。

　　数据显示，目前标普500指数的市盈率为21.6倍，高于18.7倍的五年平均水平，也高于10月初创下的近期低点20.2倍。

　　对投资者而言，争论的焦点仍是各国央行将以多快的速度收紧货币政策以遏制通胀，以及加息对经济增长的潜在侵蚀有多严重。

　　很多投资者称，他们预计估值最终将回到以历史角度衡量更正常的水平，不过他们表示，他们无法预计目前市场的高估值何时可能下降。很多人在关注通胀指标，美联储正在考虑什么时候开始上调利率，此举将会影响众多公司对未来利润价值的计算。

　　一个让人不安的迹象是，投资者今年只从股票基金中净赎回过两次，而第二次发生在过去一周。美国银行的数据显示，在截至11月23日的一周内，有27亿美元的资金从股票基金中流出。

　　此外，美国银行报告中指出，今年流入股市的资金规模超过了其他任何领域。债券基金仅吸引了4960亿美元资金，货币市场基金流入了约2600亿美元。

　　报告显示，ETF仍是投资者的首选产品。股票ETF今年有7850亿美元的资金流入，而多头基金的资金流入约1080亿美元。

　　2021年出现创纪录投资的股票板块包括金融、消费、能源、材料、房地产和基础设施。

　　标普500指数2021年迄今累计上涨25%，截至上周创下年内第66个收盘纪录高位，比1995年以来任何一个年份所创收盘新高的数量都要多。

[散户跑步进场！暴增170万 人不够用！美最大经纪商再招9000人]

 2021年09月02日 来源： 中国基金报

  美国散户跑步入市，帐户一季激增170万，美国最大经纪业务服务提供商之一的客服不够用了。在美国经纪客户数最多的富达集团的官网上，客户关系这一选项下有大量空缺职位，职位发布时间都是最近日期

  为了满足激增的客户需求，富达集团计划今年再招9000名员工，这已经是自去年以来第三次扩招，而公司去年在美国新招聘了7200名员工，其中超过5000名是面向客户的员工。今年计划招聘的1.6万名员工中，近8成将担任面向客户的职位。

　　自从新冠疫情以来，美国股市经历了V形反转，股市叠创新高，散户热情被彻底激发，抱团暴击华尔街空头，在数字上最直观的体现就是券商新开户数激增：

　　二季度，仅富达一家公司就新增了170万个零售账户，其中有70万为35岁及以下的“新手”开设。富达第二季度每天处理的交易量为260万笔，远高于去年同期的230万笔。外界估算，今年二季度美国股市交易量中，散户贡献了20%，远高于2019年同期的15%。

  过去一年，具有客户基础的富达集团，新增客户、电访数量、交易量和在线访问量飙升，在2020年创下其创立75年来最好的业绩。目前富达拥有3800万个人投资者，管理帐户数8280万个，管理资产11.1万亿美元。

　　富达负责招聘的主管库伊肯多尔就表示，在过去一年半，从没见过如此多活跃交易的客户，客服需求激增。

　　算上计划的新招人数，富达今年的员工总数有望增长22%，达到6万人。这些新增工作岗位包括客服专员，财务顾问及负责机构业务的工作人员，富达还在持续扩招技术人员，以支持现有线上业务和新服务的需求。

　　富达集团旗下的经纪业务与嘉信理财、和德美利证券和亿创理财合称美国四大经纪券商，散户入市效应并非局限于一家。今年上半年，嘉信理财新增480万个经纪帐户，公司已经连续三个季度新开帐户破百万。为了激励员工，嘉信理财还决定对员工实施5%的特别加薪。

　　去年以来，美国散户交易量创下历史新高，许多经纪商和财富管理公司新增账户的数量是2019年的两倍甚至三倍。

　　散户改变资管

　　流量就是一切

　　散户大量入市，在某种程度上正在改变资管行业

　　为了吸引散户投资，目前美国不少经纪券商的股票、ETF及养老金账户管理费都为零佣金，甚至不少共同基金的申购和手续费都免单。

　　无佣金股票交易和低收费投资基金，一方面吸引大量的新客户，散户的偏好也迫使不少基金经理降低管理费率，在价格上展开竞争。另一方面，传统产品如基于主动选股的股票或债券型基金一直得不得散户青睐，不断在流失资金。

　　新增长大量散户并不会支付佣金和费用，但如何将这些流量转化为现金业务已经不是最先考虑的问题。富达的策略是，先尽可能吸引大量投资者进入平台，然后通过各种手段鼓励投资者转向对公司更加有利可图的业务，如投资顾问服务等。

　　针对散户的投资环境还在持续改善：大型券商不断扩张客户服务中心、网站和交易平台以满足蜂拥而至的客户需求。今年二季度，富达新开设了两个地区电话服务中心，使其电话服务中心的总数达到了8个。

　　除了招聘，富达还通过各种手段，内部动员大量员工参与到给客户沟通互动的一线工作环境。为了吸引未来的流量，富达还在今年推出了富达青春账户，成为行业首个专门为13-17岁青少年设计的免费储蓄、支出和投资账户。

　　同时，新一代的网络经纪商如罗宾汉也使用浑身解数来吸引新生流量。该平台不仅交易佣金全免，而且使用零星股份来拆分股价过高的股票，让买卖股票的门槛降低到一美元，采用游戏化的界面来刺激散户做出投资决策。

[航運股2898億天量大震盪 成交比飆破5成]

2021/06/16 16:22 中央社

股民搶當航海王，航運股終場成交量新台幣2898.17億元，資金占比達51%，寫下歷史新高。其中，長榮爆出百萬張大量，成交值1415億元，同創歷史新天量。

航運族群人氣夯，今天資金比重超車電子族群，終場成交金額高達2898.17億元，占大盤資金51%。

貨櫃三雄盤中均再度刷新新高價，然而終場走勢不一，萬海盤中觸及漲停價210.5元，終場漲勢收斂，上漲7.31%，以205.5元作收。

長榮午盤過後賣壓出籠翻黑，終場下挫2.5元、收133.5元，留下長上影線，振幅達11.4%。得留意的是，長榮終場爆量達101.3萬張，成交量高達1415億元，寫下新天量；陽明走勢震盪，小漲1.96%，收130元整數關卡，終場成交量達67.2萬張，成交值895億元。

華南投顧董事長儲祥生表示，上海出口集裝箱運價指數續漲，且市場貨櫃吃緊，以及塞港導致船舶準班率低，航運股基本面「好到不行」，貨櫃三雄全年營運看旺。在基本面加持下，航運族群持續扮人氣指標，吸納大量資金，加上市場瀰漫「敢沖就有錢賺」，航運成目前熱門當沖標的，也帶動資金比重超車電子，不僅罕見也相當不健康。

儲祥生說，雖貨櫃航運基本面仍佳，但投資人須留意是否有過熱疑慮，後市應注意上海出口集裝箱運價指數、缺櫃問題、船舶準班率、市場交易量等指標，作為投資參考依據。

法人報告表示，中國深圳鹽田港等作業速度減緩，讓航商船期遞延，甚至出現跳港情形，導致市場船舶周轉率無法有效提升。隨著即將進入第3季傳統旺季，推估運價走勢將漲多跌少。

[富貴險中求 近37%民眾仍有意錢進台股]

【2021/05/20】疫情升溫造成台股波動加劇，但散戶錢進台股意願依舊旺盛。據國泰金控20日公布的5月國民經濟信心調查報告顯示，5月仍有36.8％的受訪者未來半年有意將現金、定存等轉入股票投資，已長達半年每月都有逾3成受訪者想進場買股票，股票投資自2020年6月開始，到5月已維持12個月「正意願」，創此調查11年來的最強投資意願。　即便台灣新冠肺炎疫情在4月下旬即有擴散趨勢，5月股市亦受疫情影響，振盪加劇，並跌破1萬7千點，但據國泰金調查其集團客戶顯示，5月仍有45.7％的受訪者認為未來半年台股指數依舊是上漲趨勢，13個月來看漲者比率都維持3到4成以上的高比率。　國泰金從2010年3月啟動國民經濟信心調查，從當年3月一直到2011年9月，長達20個月，看多台股的受訪者一直維持35~56％的極樂觀狀態，台股亦從7千多點一路攻上9千多點，但當時真正想錢進台股的受訪者比重大約維持20％上下，亦有20％上下投資意願極低，因此同時間並沒有出現極強的投資正意願，與這波看好者及有意投資者同步攀升的趨勢不同。　同時，5月調查民眾參與除權息意願，有33.6％有意願參與，34.6％則無意願，與2020年5月時相比，有意參與者增加6.7個百分點，無意者則下降3.3個百分點，代表投資人對上市櫃公司完成填權息的信心比去年同期增強。　不過，也因為疫情升溫，5月民眾對未來半年經濟景氣看法有稍轉趨悲觀，有21.7％覺得未來半年會比現在惡化，但仍有45％以上看好；民眾消費意願亦受到抑制，非耐久財的大額消費意願指數從4月的14.4微幅下降到13.8，應是受疫情衝擊，會減少去上館子、旅行及購物。（新聞來源：工商即時 彭禎伶）

[海嘯第一排等待解封..雄獅1月營收大減9成 但股價已超越疫情前水準]

信傳媒 葉佳華 2021年2月23日

今年2月以來全球股市持續受到新冠肺炎疫苗接種及經濟復甦，維持普漲格局，截至23日收盤為止，台股加權指數本月漲幅已超過8％，財信傳媒董事長謝金河日前也指出，若疫情順利降溫，3大航空、旅宿、餐飲等疫情「慘業」將逐漸翻身，股價會出現報復性的上漲。

去年受疫情重創的「第一排海嘯」，股價已超越疫情前水準

在各國陸續施打新冠肺炎疫苗下，疫情在全球出現大幅度緩和，台大公衛學院教授陳秀熙與團隊研究預估，全球最快可望在10月底前解封，明年有機會終結疫情；指揮官陳時中則認為全球解封恐怕還是要等到明年初，但國人仍可期待明年春節有望出國旅遊。

全球拚解封也激勵去年一整年飽受疫情衝擊的觀光旅行股股價提前上攻，尤其旅遊業龍頭雄獅（2731）自新春開盤以來已連續上漲5個交易日，股價從70餘元上攻至目前最高94.5元，股價表現已超越疫情爆發前的水準；另外旅行社鳳凰 （5706）也同樣強勢，股價已達到38.95元，創下超過8個月新高。

而航空股也上演一波漲勢，長榮航（5706）在22日上漲7.09％、創3個月來最大漲幅之後，23日一度再漲超過9％，最高來到15.65元，終場收在14.8元，上漲3.14％；華航23日股價也同樣一度上漲8％，股價終場收在12.3元，上漲3.8％，且不管是華航還是長榮航的股價皆已經超越疫情爆發前的水準。

國泰證期顧問處協理簡伯儀表示，不管美股或是台股先前漲多的個股似乎都已來到了漲多休息整理的階段，受到資金行情輪動市場開始追逐「低位階、低基期」的族群，包括旅遊航空股、原物料的塑化、鋼鐵股。

預期解封心理帶動股價，但基本面尚未好轉

但要注意的是，旅遊觀光旅行社以及航空股的基本面並尚未真正好轉，以上市旅行社股來看，雄獅今年1月的營收1.62億元、年減93.36％；鳳凰1月營收同樣也僅889.8萬元、年減92.57％，雄獅及鳳凰分別居於今年上市櫃公司1月營收年衰退最大前10名當中的前2、3名。

華航1月營收僅有近90.3億元、年減38.86％；長榮航1月營收也僅66.98億元、年減54.1％，德信證券產業首席分析師林信富認為，「因為現在還沒有真正解封開放，因此想像空間就很大，這也反映了大家對於解封後的期待。」

簡伯儀則提醒，這一波旅遊航空股股價上漲「資金面是最大的推升動能。」但接下來資金面是否還能持續銜接，若一旦資金面銜接不上，在資金面的效益遞減之下，部分個股若沒有基本面加持，股價都會出現壓力。

啟發投顧分析師李永年直言，這種股價強力上漲偏向屬於「情緒性的買盤」，確實會有超漲的情況出現，但能不能超漲很多且很持久，那就還有待觀察，另外，航空業也有一個不確定的成本，那就是油價，一般來說，油價若持續走高也會影響航空股的獲利表現。

不過，李永年說，等到全球經濟活動真正恢復正常的情況下，畢竟大家已經悶了一整年了，到時候會不會有補償性的買盤進場，讓航空業、旅遊業業績出現「爆炸性成長」，這也是一種可能性，但是操作上仍建議抱持謹慎，「畢竟目前還不知道什麼時候才會真正恢復正常。」

[買綠不買紅！台積電攻675元「他求回檔上車」　網嗨翻：不會跌了]

記者曾筠淇／綜合報導 2021/01/21

散戶守則有一說是「買綠不買紅」，一名網友就發文表示，台積電只要買綠不買紅就不會輸，但問題是現在根本沒有綠的可以買，台積電都已經連漲好幾天了，「總該跌了吧？」貼文曝光後，立刻引發熱議，有網友回應，「我覺得900元比600元還近」、「你上車就跌」、「不可能跌了」。

台股今（21）日以15775點開出，雖然台積電（2330）開盤漲勢暫休，但盤中回神，由黑翻紅漲逾1%，最高曾飆到675元再創新高。由於台積電近期漲勢不停，幾乎不知下跌滋味，股東賺飽飽，因此就有不少網友相當後悔先前沒上車。

這名網友在PTT的Stock板上，以「台積電什麼時候跌呢」為題丟出討論，「買綠不買紅」是許多投資人的原則，雖然買綠的比較穩，但是平盤也能接受，現在原PO只求台積電回檔讓他上車，畢竟已經連漲好幾天，台積電總該跌了吧？希望台積電可以回頭載客，「拜託空軍幫空回590元至600元區間！」

貼文曝光後，不少網友紛紛留言回應，「看你這個說法，跌了你也不會入場吧」、「那就收盤買就好啦，等於隔天平盤價」、「回檔你也不敢買」、「禮拜一有出現594元啊」、「真的回590元你也不會買」、「不回跌、一直漲」、「今天的高點、明天的低點」、「等到1000元再來後悔600元沒買」、「跌了一堆人不敢接」、「台積電都是小跌一下然後大噴發」、「現在不買難道等700元嗎」。

《有多熱？ Q3北台灣待售建案數大減近百個]  
【時報記者郭鴻慧台北報導2020/09/24】

今年5月中疫情趨緩後，因低利、資金氾濫催生出新一波購屋熱，買方積極進場，新建案完銷的速度快得驚人，據住展雜誌統計，北台灣今年Q3銷售中新成屋、預售屋建案數量為1,439個，較今年Q2大減81個，季減幅約5.4％，創下2013年以來單季減少建案量數最多的紀錄。若與去年同期相比，則減少61個，年減幅約4.1％。 今年國內房地產景氣上升力道超乎預期，買方考慮期縮短、出手意願快速上升，導致許多建案在短時間內就賣光光。住展雜誌研發長何世昌表示，從熱銷案的分布來看，熱銷案大多是投資性質較高的預售屋，反觀自住性質較高的新成屋案銷售緩慢。今年房市熱絡究竟是投資盤還是剛需盤？似乎已昭然若揭。 北台灣三都當中，以新北市銷售中建案數量減少最多，較上季少了31個，季減幅約7.3％、年減幅約8.7％。其次為桃園市，Q3建案數量降至374個，比上一季減少28個，季減幅約7％、年減幅約4.1％。 何世昌指出，由於台北人口大量外移，今年來淨移出3萬餘人，「脫北者」大舉湧進新北、桃園。除了這類輕移民的剛性需求買盤挹注外，還有口袋較深的台北投資客強勢進場，使新北與桃園兩都的建案完銷速度加快，銷售中建案數因此減少。 台北市減少的建案數量較少，Q3銷售中的建案數量仍有218個之多，只比上一季少掉3個，季減幅僅約1.4％，年減幅則約為3.5％。台北市近期市況雖然表現不錯，但因今年供給規模實在太大，創下近十年新高量，以致於建案減少的數量略遜於新北與桃園。 台北市銷售中建案數量最多的行政區，前三名依序為北投(30個)、中正(26個)、中山(25個)。新北市銷售中建案數量最多的行政區，前三名依序為淡水(56個)、林口(54個)、新莊(30個)等地。桃園市則以桃園區最多，建案數高達79個；雖然桃園銷售中的建案數量驚人，但主因是新案源源不斷出籠，而桃園區今年來成交量、價均往上爬升，且建案數比Q2的84個還少。

【史上首次！美期权交易量超过股票交易量】

 

由于疫情，美国大部分活动和聚会取消，人们长时间呆在家中，这导致年初以来股票交易者数量飙升，而散户们的风险偏好达到了历史最高水平，7月份，美股甚至史上首次出现了期权交易量超过股票交易量的情况。

　　在今年3月疫情暴发后，大量散户投资者涌入Robinhood、Schwab和Etrade等交易平台，使得股票交易活动升至历史新高。美国股票交易应用程序Robinhood提供的数据显示，今年第一季度，新增股票交易账户300万个，用户平均年龄为31岁，其中半数用户没有任何投资经历。

随后，风险更高、杠杆更高的期权投资更加火爆，期权清算公司数据显示，截至6月下旬，2020年日均期权合约交易量达到创纪录的2800万份，同比去年增长了45%。

　　高盛的研究报告显示，由于散户投资者的大量涌入，年初至今，美国单一股票期权的交易量增长了129%，7月份美国股市单一股票期权交易量创下了历史新高，仅一个月就增长了35%，当月，期权日均交易量首次超过了股票，期权交易量和股票交易量的比值达到了1.14。而根据上交所发布的数据，7月份，中国沪深300ETF期权和股票现货的交易比(期现比)只有0.30。

　　高盛数据显示，伴随着美国市场期权交易提升的，是单笔期权交易的占比提升，这体现了推动交易的主要是散户。在前50个交易量最高的股票期权中，仅为1个合约的交易期权在所有交易中所占的百分比，从去年底的10%升至今年的14%。

　　今年6月，美国伊利诺伊州20岁的散户投资者、大二学生亚历克斯·凯恩斯自杀的事情成为了美国热门新闻，在遗言中，亚历克斯指责交易平台赋予了他超过其承担能力的杠杆。亚历克斯·凯恩斯声称自己买进了看跌期权，他的期权交易亏损了75万美元。在遗书中，他对家人表示“我不知道自己之前做了什么。”

　　高盛数据显示，在新增期权投资者中，有超过90%的人出现亏损，散户们的交易特点是，喜欢交易波动性更大的标的、更喜欢短期合约。

　　Robinhood数据显示，交易账户最热门的交易标的包括美国航空、特斯拉与嘉年华集团等，这些均为极具波动性与高风险的公司，只有30%的华尔街分析师对它们给出了买入评级。

　　高盛报告显示：期权交易增长很大程度上是由短期合约交易量的上升所推动，投资者实际上是在使用大规模杠杆押注短期走势，比如特斯拉股票的看涨期权。报告说，2017年短期期权(到期时间少于2周)的交易量通常只占总量的50%~60%，2019年这个比例达到了65%，而到了2020年，短期期权的交易量上升至历史新高，短期期权现在占所有期限期权总量的75%。

　　高盛报告指出，个人投资者倾向于逢低买入最近表现不佳的股票，但却倾向于积极买进最近表现强劲的股票期权。也就是说，在股票现货上，他们倾向逢低买入，而在期权上，倾向追涨。

　　此外，高盛的研究还发现，受散户欢迎的期权，往往与纳指高度相关，购买纳指看跌期权，成为散户投资者对冲的方式。

　　7月份，股票期权交易量最高的标的为亚马逊(AMZN)、特斯拉(TSLA)、苹果(AAPL)、奈飞(NFLX)和Facebook(FB)。

　　高盛报告特意指出，当前期权市场的偏斜指数(指衡量投资者买入看跌期权的活跃程度)表明，许多股票的看涨情绪正处于极高水平。亚马逊、特斯拉、SQUARE和MODERNA的三个月偏斜指数已降至0以下。对于亚马逊这样的大盘股来说，负值的偏斜指数相对少见(目前其3个月偏斜指数处于历史低点)，这意味着做多亚马逊看涨期权的交易出现了拥挤现象。

　　高盛提醒，如果这些大盘股出现了趋势逆转，未来几个月散户积极的追涨势头可能会碰壁，市场将出现逆转。

[散戶雄兵進場 成交比重破6成 ]

2020年7月15日 中國時報 黃琮淵、許昌平／台北報導

    台股上演「萬二」行情，散戶大舉進場，力抗三大法人。證交所最新統計，6月台股交易戶數衝上220.2萬戶，單月就增加15.2萬戶，第2季自然人占集中市場成交比重更是突破6成，來到62.87％，比第1季的57.92％增加近5個百分點，值得注意的是，6月定期定額投資金額達13.13億，刷新開放該業務來的新高，意味散戶積極透過定期定額入市，顯示人潮、錢潮都回來了。

定期定額投資 創紀錄

不只散戶勇於進場，大戶、中實戶也在這波台股強升中扮演重要助攻角色。第2季成交在5億元以上的大戶增至1674人，1～5億元的中實戶也達到1萬5245人，季增均逾3成，並且創下證交所統計以來的新高紀錄。

永豐金證券總經理江偉源分析，拜數位帳戶大行其道之賜，這波台股升勢吸引許多網路世代加入，以永豐金為例，光上半年線上開戶數就達2.5萬戶，是去年全年5倍，其中又以30～39歲最多，20～29歲的則緊追在後。

海外複委託 顯著增加

值得一提的是，網路世代下單無國界，海外複委託也顯著增加，1至5月底止整體市場海外證券新增17.7萬戶，達去年全年8成。江偉源說，永豐金光零售交易就突破千億元，這是與過往「純台股散戶」的最大差異。

台積寫新高 喊5字頭

昨日台股儘管受到美股三大指數收黑，盤中一度失守12200點關卡，但在資金狂潮下，終場跌幅收斂，微跌2.55點，收在12209.01 點，守穩萬二行情。其中，最大權重個股台積電更發揮撐盤力道，股價昨日再創新高，收盤收363.5元，大漲了9元，上漲2.54%，市值達到9.426兆元，扳回前天市值被「A股股王」貴州茅台超車局面。

台積電近期連11漲，漲幅達16.51%，外資也紛紛喊多，股價已經從4字頭喊到5字頭，亞系外資表示，預期台積電先進製程將滿載到明年上半年，評等上升至買進，目標價上修到500元。

[美股反彈？大摩：投資者害怕錯過股票 這不是好兆頭]

2020-05-07

〔財經頻道／綜合報導〕武漢肺炎（新型冠狀病毒疾病，COVID-19）疫情持續在全球延燒，美國政府和央行實施大規模救市措施，促使美股自3月低點大幅反彈，不過，摩根士丹利（Morgan Stanley）策略師警告，「害怕錯過」股票的因素在最近市場走勢中起了作用，他認為這不是一個好兆頭。

據《CNBC》報導，近日股市自3月低點反彈，美國當局放寬封鎖限制，激發投資者的樂觀情緒。摩根士丹利全球風險平衡控制策略負責人哈姆斯通（Andrew Harmstone）表示，有不少投資者出現「害怕錯過」股票的徵兆，他認為傳統上這名詞有貪婪的意思，而這因素在最近市場走勢中起了作用，他提醒這不是一個好兆頭。

哈姆斯通認為，收益之所以增加，是因為投資者否認全球經濟實際上正在發生的損害。他解釋，這種行為表明人們仍然認為事情很快就會恢復正常，或者恢復到最近的狀態。但是，損害的真正程度將在下一階段可見，首先是實際破產或至少是公司降級。他警告說，市場可能會做出相應反應。

哈姆斯通說，對於投資者而言，這意味著他們需要在尋求增值機會的同時，保持較低的投資組合風險水平、並保持防禦性頭寸。他說，雖然保持防守位置，並不能充分利用反彈的優勢，但是現在波動性太高，即使是防守位置，實際上也只是因為這些舉動而獲得相當大的上漲空間。哈姆斯通告誡，如果最近反彈結束，投資者可能面臨過度的下行風險過大的風險。

[實彈在握、追逐橫財夢想的“聰明蟻民”們突飛猛進 ]

2020/04/25 東亞日報 金紫炫記者 

受新型冠狀病毒疫情沖擊，上個月韓國綜合股價指數KOSPI像是在坐過山車，上班族金某（39歲）籌集了到期的積蓄和剩余資金等約5000萬韓元開始投資股票。KOSPI跌破1800點後，開始分批買進三星電子、SK海力士、NAVER等股票。KOSPI指數壹度急轉直下，跌至1400點時，心裏不無不安。幸運的是，股魚成功反彈，金某到目前為止的收益率達到了8%左右。

　崔某（30歲）也在同壹時期開始了股票投資。聽朋友說這是壹次“難得再來的機會”，於是他做了壹個負額存折，投資4000萬元。以三星電子為主進行投資，結果收益率突然上升，於是把目光轉向了KOSDAQ生物類股票和原油期貨上市指數基金（ETF）。曾經獲得近2倍的收益而滿足，但是最近轉為負數，不安感正在增大。

　受新冠疫情影響，韓國股市長期以來的“股價浮動範圍”被打破，個人投資者開始進入股市。這就是所謂的“東學螞蟻運動”。他們堅信，只要事態平息，股價就會繼續上漲，只要在暴漲暴跌行情中乘好走勢，就能賺大錢。暴跌至1400點的股市在不到壹個月的時間裏恢復了1900點，到目前為止，結果非常成功。不過，以衍生產品和主題股為中心，虧損的投資者越來越多，有投資者對股市二次沖擊表示擔憂。

○買股票的錢創歷史之最……“聰明蟻民”出擊

　在股市暴漲暴跌的行情中，試圖低價買進的“螞蟻投資者”以驚人的速度增加。據金融投資協會透露，截至20日，擁有10萬韓元以上余額、在6個月內有過壹次以上股票交易經驗的“活動賬戶”數量達到3110.5665萬個，創下了歷史最高紀錄。KOSPI跌至1400點的上個月就增加了86萬個，創下了2009年4月以來的最大增幅。這與去年下半年（7∼12月）每月增加不到20萬個的情況形成了對比。

　螞蟻們的“實彈（投資金）”也很充裕。經歷寒流的房地產市場的資金也流入股市。21日，投資者購買股票時委托證券公司購買或出售股票後沒有提取的“投資者存托金”達到45.5012萬億韓元，創下歷史最高紀錄。這比國內出現第壹個確診病例的1月20日（28.1620萬億韓元）增加了61%。

　專家認為，近期個人投資者的投資形態與2008年金融危機等過去相比，在數量和質量上都發生了很大變化。目前是以充分的流動性為基礎，考慮長期分紅等，進行優良股價值投資。

　據韓國交易所透露，個人投資者從1月20日到本月22日，在有價證券市場上凈買入了22.8808萬億韓元的股票。其中約8萬億韓元是三星電子的股票，其次是三星電子（1.6239萬億韓元）、SK海力士（1.1225萬億韓元）、現代汽車（9440億韓元）、三星SDI（6600億韓元）等。凈買入前5只股票均為市值排名前10位的優質企業。而外國投資者和機構投資者在這壹期間拋售了約25萬億韓元的股票。

　三星證券研究員張孝善（音譯）預測稱：“從個人投資者以績優股為中心的買入模式來看，比起短期差價，更具有不斷追求分紅及穩定利潤的長期投資性質”，“以個人日益增長的信息力為基礎，積極的結果可期。”

○“大手筆投資”的露頭

　但是，也有分析認為，不能對東學螞蟻的成功感到樂觀。也就是說，在不到兩個月的時間內持續的暴跌和恢復是否充分反映了今後的經濟沖擊，尚不明確。已經拿出了大部分可行的財政、貨幣政策，如果以全球實體經濟為中心發生第二次沖擊，應對能力可能會下降，這壹擔心也不容忽視。某證券公司研究中心負責人擔憂道：“如果心理支持度較低的個人投資者無法支撐第二次下跌行情而選擇‘恐慌性拋售’，股市的變動性可能會急劇上升。”

　也有人指出，股市周邊資金增加到歷史最大金額，正在變質為投機性資金。他認為，部分散戶對相對緩慢的績優股漲幅並不滿意，開始“大手筆投資”。股票交易經驗不多的個人，紛紛制造“負存折”進行投資，或將目光轉向收益難以預測的主題股、衍生產品等，處處已經出現風險信號。

　實際上，國際油價在歷史上首次出現負額的21日，與原油相關的上市指數證券（ETN）和上市指數基金（ETF）的交易金額達到了1.16萬億韓元，比前壹天（6438億韓元）劇增了55.5%。這相當於KOSPI市場交易金額（13.6689萬億韓元）的7.3%。但是，最近原油價格連續暴跌，使數千億韓元成為廢紙的不安感越來越大。

　韓國交易所22日罕見地警告原油期貨杠桿ETN的“全額損失”，並暫停部分項目交易。23日，金融監督院也發布了對相關商品的最高等級“危險”等級的消費者警報，勸告消費者克制投資。

○股市蟻民獲勝須有“耐心”

　在股價暴跌時期個人資金大規模流入，這並不是第壹次。但是很多時候，後勁不足往往阻礙了散戶的發展。2007年末，KOSPI指數在2000點開始下跌，個人投資者在2008年9月之前積極買入股票。但是，在10月份跌破900點的暴跌中，因無法忍受而出現的個人拋售，造成了大規模損失。

　還要註意外部還存在很多變數。就目前而言，不排除新冠疫情再度流行的可能性，企業業績也尚難以預料會惡化到何種程度。還應考慮國際油價帶來的全球金融市場波動。Meritz證券研究員河仁煥（音譯）預測稱：“KOSPI跌幅已經大幅回升，今後股價上漲速度放緩的可能性很大。”

　專家們提醒投資者，與其追求短期行情套利，不如以認為即使目前收益率不高，但基礎較好、未來發展潛力較大的績優股為主進行投資。KB證券調查中心負責人申東俊（音譯）表示：“有句話說，‘熊市是將急性子人的資金轉向有耐心人身上的壹種匯款裝置’”，“現在最重要的是不要對股價的漲跌反應過度。”    

《台股》意外!Q1散戶交易人數飆高  【時報-台北電】

2020/04/15

新冠肺炎疫情雖然大舉衝擊台股首季表現，但也意外激起股民投資熱情，證交所14日公布最新統計數據，代表散戶力量的季成交1億元以下人數，首季大幅增加至283.07萬，較去年第四季成長44.4萬人，再創有統計以來35季新高；另季成交5億元以上的「大戶」則由1,274人減少至1,216人。　根據證交所統計，台股第一季成交值5億元以上的自然人人數為1,216人，成交值1億元至5億元自然人人數為11,380人，成交值1億元以下自然人283.07萬人。　其中，成交值介於1億元至5億元的「中實戶」，以及低於1億元以下的「散戶」人數都比去年第四季增加，僅有成交值5億元以上的自然人人數小幅縮減，顯示大戶在首季操作上相對保守，螞蟻雄兵反而逆勢崛起。　去年第四季因美中貿易止戰、外資大舉買超，以及台商回流等利多助陣下，大戶、中實戶及散戶全面歸隊，但今年以來，面臨新冠肺炎疫情爆發，導致台股走勢「風雲變色」，指數單季重挫2,289點。讓市場意外的是，大跌行情並未澆息股民交易意願，3月集中市場交易人數戶數更高達245.92萬戶，比2月180.44萬戶大幅增加，單月周轉率來到10.87％。　法人分析，3月散戶交易人數大幅成長，主要因素可能來自於「停損賣壓」及「危機入市」兩股力量，由於先前台股連日暴跌，斷頭壓力龐大，整體融資水位也降至千億元以下。　其次，台股罕見跌回10年線，觸動長線投資人進場意願，有不少沉寂已久的證券靜止戶也跟著此波回檔動起來，逆勢加碼台股，以目前大盤表現來看，指數波段反彈逾1,600點，低接策略頗有成效。　若以成交值比重來看，台股首季自然人占比達57.92％，低於比去年第四季的59.23％；外資占比27.98％，高於去年第四季的27.47％，主因為外資今年第一季大舉撤出，帶動成交值占比拉高；國內法人首季占比14.10％，比去年第四季小幅增加0.8個百分點。　而台股3月大幅波動，也推升當沖成交值占比由2月的26.12％上升至28.08％；平均每日當沖戶數71,645戶，高過2月的50,648戶。　證交所統計，3月ETF成交值占比12.75％，相較2月ETF成交值占比8.02％增加逾4個百分點；定期定額投資金額3月逾10.56億元，較2月約9.28億元成長。(新聞來源：工商時報─陳昱光／台北報導)  

武汉人不含糊 抗疫炒股两不误！投资意愿高居各大城市榜首 武汉股民：现在不焦虑了 对股市有信心！

2020.02.21新聞

武汉人不含糊，抗疫炒股两不误！一位武汉股民说：“我觉得安全感越来越强了，前段时间偶尔还有些焦虑。现在疫情防控趋势好转，也有闲心好好研究股票了，反正我是很有信心的。”

　　2月20日晚间，财经自媒体“秦朔朋友圈”发布消息，根据百度指数查询结果，自2月3日股市开盘起，在百度上搜索“股票开户”的数量激增；更值得一提的是，武汉搜索“股票开户”的人，在2月9日-2月16日的一周内，排名全国第一！

　　武汉近一周搜索量排名第一

　　百度指数(Baidu Index)是以百度海量网民行为数据为基础的数据分析平台，基于对用户搜索行为的分析，勾勒相关概念的检索趋势、需求图谱、人群画像、地域分布等特征，并以图表的形式直观展示。

　　虽然百度指数展示的数据并不能说绝对精确，但还是能够映射出一定时期内的用户心理和行为习惯。

　　按图索骥，证券时报 e公司记者以周为单位查询“股票开户”排行榜，发现武汉跃居榜首的时间定格在2月12日-2月19日。值得一提的是，两周前，即1月29日-2月5日，武汉的搜索排名仅位列第8。

2月12日以来，武汉搜索股票开户的剧增

2月5日之前武汉还排在第8位

　　与此相印证，在单独查询武汉市“股票开户”搜索趋势时，发现自2月12日起，搜索人次便一直在高位震荡，2月14日达到最高峰，而这一天刚好落在2月12日-2月19日区间内。

　　近一周来武汉发生了什么？

　　根据公开消息，2月14日，中央赴湖北指导组提出要以更坚定的信心、更顽强的意志、更果断的措施，发起全面总攻。而在前一天，原上海市市委副书记、市政府市长应勇调任湖北省委委员、常委、书记，原济南市委书记王忠林调任武汉市委书记。

　　随着各地医疗队的陆续驰援、方舱医院的快速建起、拉网式大排查、暗访百步亭等社区封控加强，武汉疫情出现积极变化。2月17日，武汉重症率占比从初期的38%已经下降到目前的18%。

　　“我觉得安全感越来越强了，前段时间偶尔还会有些焦虑。”一位武汉股民告诉记者，“现在疫情防控趋势在逐步向好，也有闲心好好研究股票了，反正我是很有信心的。”

　　另一位投资者向记者表示，因为防控疫情需要，武汉地区一些企业目前还未能复工复产，尤其是民营企业，账上趴着现金，或者企业老板自由现金流比较多，就会‘宅’在家里炒股。

　　某券商人士向记者透露，他们在武汉的营业部成立不到一年，但2月份公司统计“新增活跃客户”时，武汉进了前10了。“看来疫情没有阻挡武汉人民炒股热情啊！”上述人士笑称。

　　龙虎榜数据显示，近一个月华泰武汉新华路营业部共上榜22次，总买卖金额为5.34亿元；长江武汉武珞路营业部共上榜13次，总买卖金额为7.41亿元。

　　节后股市赚钱效应明显

　　百度指数显示，节后“股票开户”搜索量呈现震荡向上趋势。2月3日至今，在出现3个小高峰后，于2月17日达到最高峰，搜索量达4995。

　　记者从申万宏源安徽分公司相关人士处了解到，近期开户数量增长态势明显。“我们有个营业部节后就开了35户，而且都是客户主动找我们的，除了网上开户的，还时常有上门开户的客户。”上述人士告诉记者，“除了开户数量上有增长外，资金量也见涨，好多老客户都加大资金了。上班第二天就有一个大客户追加了4000万资金，浮盈很可观。”

　　谈及开户及资金量增长的原因，该人士认为，主要原因还是行情不错，市场有赚钱效应，另外一个辅因是由于疫情原因大部分人选择“宅”家，有更多的时间研究和操作股票。

　　数据显示，节后A股放量上涨。2月21日，A股三大股指集体收涨，两市成交额连续三天突破万亿，今日达到1.17万亿元，行业板块多数收涨，科技类股票强势领涨。

　　国金证券首席策略分析师李立峰表示，历年2月份A股具有较典型的“春季躁动”特征，且以科技股风格为主。

　　注册地位于武汉的一家券商相关负责人表示，在节后的这一波上涨行情中，参与更多的是先知先觉的专业机构，公募和私募是主力，他们对市场具有更强的敏锐性，具备更大的资金体量和信息优势。对于上涨的逻辑，他表示流动性放松是主因。

　　2月1日，央行表示将通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，提供充足流动性。

　　上涨板块方面，科技股受市场追捧。“今年半导体景气度提升，会涨价是很确定的，再加上疫情导致复工困难，元器件涨价机会是确定性事件。”上述人士表示。

　　国盛证券指出，随着再融资新规的落地，给优质的中小的成长股带来做大做强的机会，也给投资者提升风险偏好，提高估值溢价。

太疯狂！至少1600亿：爆款基金天天见！A股成交破万亿 大牛市味道又来了

新聞來源: http://finance.eastmoney.com/a/202002201391171496.html

近期市场明显走牛。今日沪指重新站上3000点，同时连续两日成交量破万亿，而万亿日成交正是被认为是牛市的标志之一。

　　而市场牛味十足之际，新基金发行同样火火火，爆款基金天天见。

　　本周是基金业历史上难得一见的“爆款超级周”，是罕见的“日光基”频出的一周。

　　基金君获悉，今日进入发行期的中邮科技创新精选、安信价值回报三年的新基金双双宣布提前结束募集，而中邮科技创新精选“一日售罄”，渠道显示该基金募集规模超过50亿元，远远超过该基金10亿募集上限。

　　整体来看，本周前4天已出现五只“日光基”，还有一只确定“两日售罄”的，加上部分其他新发基金，已经认购超过1600亿大关，真的是“超级周”。

　　基金君从渠道了解到，一些新基金虽并非“日光基”但也有不俗的募集成绩，纷纷预测这一波权益基金热浪还将持续，给市场带来持续增量。

中邮、安信双双提前结束募集

　　2月20日，由明星基金经理国晓雯执掌的中邮科技创新精选混合型基金正式发售。

　　记者从多位渠道人士处获悉，该只科技主题基金继续延续认购火爆的态势，正式开卖70分钟就达到10个亿募集上限；截至今天上午11:30 ，全市场销售数据为26.5亿元；截至下午15时，该只基金单日认购总规模超过50亿，比例配售已成定局。

　　资料显示，中邮科技创新精选基金是一只涵盖科创主题、着眼于“大科技”板块的主题基金，科创主题股票将是该基金一大主要投资方向，基金将重点关注国家在经济结构转型、科技创新进程中带来的投资机会，投资范围涵盖科创板、中小板、创业板等上市股票。

　　中邮基金表示，未来A股市场或将仍以结构性行情为主，科技股则成为不容错过的新风口。在此背景下，作为一只纯正的科技主题基金，中邮科技创新有望最大程度风口掘金；加之国晓雯历经多轮牛熊，练就的“能攻善守”之专长，显然也有助于新基金在未来行情中有更大的用武之地。

　　中邮科技创新拟任基金经理国晓雯对科技股和成长股也有着丰富的研究和投资经验，在其管理的中邮新思路基金，善于寻找价值洼地，曾经精选出了多只科技类的牛股。

　　除了中邮旗下新基金之外，同样今日进入发行的安信价值回报也宣布提前结束募集，将发行期提前到2月21日。而从来自渠道的消息称，该基金募集规模已经超过20亿。

　　基金君从公开信息了解到，安信价值回报三年持有期混合基金锁定期为三年，实行封闭式运作，关注长线价值，旨在创造长期持续回报。由“明星基金经理”陈一峰和“财务分析高手”张明合力担纲的安信价值回报三年持有期混合基金的基金经理，其中陈一峰深耕价值投资，注重风险收益比，投资风格稳健。“财务分析高手”张明擅长以财务分析能力辨析企业价值、成长性与估值水平。

　　本周已诞生5只“日光基”

　　本周三及周四，连续两个工作日，每天都有两只基金提前结束募集，基金发行市场可用火爆形容。

　　昨日(2月19日)，易方达研究精选股票基金、东方红匠心甄选一年持有期混合两只基金开始首发，仅发售一天时间，就齐齐对外发布提前结束募集公告。

　　昨日晚间，易方达基金官网发布易方达研究精选股票基金提前结束募集的公告，公告中称，易方达研究精选自2020年2月19日开始募集，原定募集截止日为2020年3月3日。根据基金招募说明书等有关规定，基金管理人决定将募集截止日提前至2020年2月19日，即自 2020年2月20日起不再接受投资者的认购申请。

　　事实上，昨日下午，就有渠道人士透露易方达研究精选销量非常可观，销售金额已经过百亿，预计当天提前结束募集。

　　不仅股票基金销售火热，在理财产品净值化转型大背景下，相关主打固收增强策略的偏债混合型基金销售形势也异常喜人。

　　也就在昨日(2月19日)，偏债混合基金中的东方红匠心甄选一年持有期混合基金，将原定的3月4日募集截止日提前至2月19日，这也意味着该基金仅开售一天就提前结束募集。一位渠道人士透露，东方红匠心甄选基金限额30亿发行，配售比例大致在75%-80%之间。

　　加上今日提前结束募集的安信价值回报、中邮科技创新，以及鹏华传媒ETF，本周以来，已有7只基金提前结束募集，其中5只一日售罄。

　　值得一提的是，本周这些“日光基”基本是“吞金神兽”，算上周一的交银施罗德瑞思三年、睿远均衡价值三年、东方红匠心甄选一年、易方达研究精选、中邮科技创新精选，合计吸金超过1600亿。

　　后续热销局面还将延续

　　周二发行的睿远均衡价值混合基金单日吸金1223亿，创下公募基金历史上最高认购记录，由于该基金限额60亿发行，多出的认购资金昨日也陆续返回给投资者。多家销售渠道也顺势营销其他的权益基金，希望承接睿远均衡价值退出的资金配置需求。在此情况下，未来权益基金热销局面也有望延续。

　　加上本周已宣布提前结束募集的基金，2月份就有27只新基金提前结束募集。截至2月20日，2月份已有21只新基金成立(A/C份额分开计算)，合计规模429.86亿份。其中，混合型为358.06亿份，占总募集规模的83.3%。从今年以来的情况看，混合型和股票型基金发行总额已经超过1434.52亿份，占比68.46%。

　　连续两日A股成交额破万亿

　　在新基金发行爆发之际，A股也明显走牛。

　　万亿日成交被认为是牛市的标志之一。在本周三成交量继续放大，达到10388亿元，创10个月以来新高。

　　而今日A股三大指数高开高走，市场做多情绪强烈，不仅沪指再次站上3000点，沪深两市成交额再破万亿元大关。

　　数据显示，上证指数报今日涨1.73%，成交额3930.21亿元；深证成指涨2.32%，成交额6247.76亿元，两市合计成交额10177.97亿元。而创业板指涨2.08%，成交额2218.13亿元。

　　今天A股市场走势强劲，盘面上看，多个行业板块全线飘红，非银金融、家用电器、休闲服务板块领涨。

　　业内人士表示，沪指快速冲破3000点，反映了国内外投资者对中国经济充满信心。同时，市场各方也对科技领域表现密切关注，认为科技领域是未来重要主线之一。

　　未来市场走势如何？

　　投资者还有一个很关心的问题是，近期股票市场迅速反弹，新基金销售火爆，对后市意味着什么？

　　近期，一位刚刚发售爆款基金的基金经理也在线上路演中提及他对未来资本市场的看法。他表示，2月3日A股市场开盘首日剧烈调整是个非理性反应，也是一个比较好的投资机会，而后，股票市场迅速回升，很多优秀企业股价也创出新高，资本市场走势向好反映出投资者对疫情未来发展较为乐观，但在他看来，未来经济能够多快回升到正常经济轨道上，目前还无法做出准确判断，从这个角度上看，目前市场走势可能也有点超前。

　　但从另外一个角度上看，市场之所以反应如此乐观，也有内外因素支撑：首先是政策层面支持，央行节后一度释放短期流动性，市场利率也随之下行，给股票市场形成支撑；其次，疫情也加速了企业优胜劣汰的过程，部分有现金流问题或者财务问题的公司倒闭或是退出市场，真正优企业秀可以在这一过程中获得更高的市场份额，更快地提升企业价值。

　　宏观经济方面，由于2020年补库存周期的存在，今年宏观经济或面临较好的中短期走势，于此同时，中国居民家庭资产也面临再配置的过程，未来更多的资产会配置在金融资产上，海外资金也仍在流入A股市场，这些均是长期利好A股市场的几个因素。

　　中邮科技创新精选基金国晓雯也认为，新一轮的科技浪潮才刚刚开启，并有望持续1-2年，目前布局科技股投资恰逢其时。她表示，从中长期来看，科技股仍将成为市场的主线。在基本面上，我国的科技行业目前正处在新一轮周期的起跑阶段，科技股具备较强支撑和景气度优势。随着疫情逐步缓和，受风险偏好、流动性环境和景气度三重驱动力的影响，科技股或率先走出调整引领反弹。从产业周期看电子行业呈现V形反转，从2019年三季度板块业绩增长开始加速，在全行业处于领先水平，资本市场进入全面拥抱科技“硬核”资产的黄金时代。

　　从看好的细分板块看，她看好消费电子、半导体、射频、面板、5G基站建设、新能源汽车等子行业。在具体投资中，她会综合从战略、行业、趋势、商业模式、竞争力、财务、管理层背景等方面去发掘优质上市公司，尤其是看好未来3-5年行业的成长性指标，优先选大行业中的小公司。

　　诺德基金经理应颖也表示，今日上证收复失地，重新站上3000点，我们仍然坚持对市场相对谨慎但不悲观的观点，随着疫情被有效的控制，资本市场有望迎来能够反应未来宏观经济预期的结构性行情。我们可以积极关注代表未来积极财政货币政策可能导向的，未来科技创新主要着力点的行业龙头个股。

　　景顺长城基金也表示，目前疫情还在动态发展，后续对复工进程、宏观经济、微观企业以及市场预期的影响仍需持续观察，短期投资者风险偏好和市场走势仍可能存在一定波动。长期维度来看，疫情不会改变我们的中长期趋势和增长，疫情结束后相信市场将回归正常的运行趋势。目前市场估值处在较低位置，具有一定安全边际，也体现了较好的长期投资价值，为有中长期配置需求的投资者提供了较好支撑。风险方面，由于本次新冠肺炎持续时间及后续影响目前仍然较难做出判断，建议投资者仍需对疫情发展保持动态密切关注。

（文章来源：中国基金报）

超7成散户及逾6成私募看好A股后市 A股下周还能牛冠全球吗？

受美国政府宣布“国家紧急状态”、释放500亿美元资金帮助各州和地方政府应对疫情等利好因素刺激，美国股市在3月13日(当地时间)报复性反弹，欧洲主要股指当日也出现短期企稳迹象。

外围市场“风雨飘摇”，A股却表现出极大的韧性。在此背景下，来自私募业内的一份最新调查显示，目前有超过6成私募表示，当前是低位布局A股的良机。

近期国内某财经电视节目展开的一份超2000人的问卷调查显示，有七成散户看好下周A股的表现。

分析人士表示，在经历过外围市场的“急风骤雨”之后，A股投资者的投资情绪趋于乐观。

逾六成私募认同

A股布局“黄金坑”机会来临

私募排排网今天发布的私募机构问卷调查显示，对于“受国际油价大跌及其他外围市场大跌影响，外部扰动因素导致的A股短期调整，是否提供了逢低布局的良机”这一问题，有多达65%的受访私募认为，A股布局“黄金坑”机会再度来临，理由是当前市场整体估值不高，下行空间有限，逢低布局是较好的应对措施。

有35%的私募认为，当下形势不明，疫情在全球范围内蔓延，在股市、黄金，甚至币圈都大跌的情况下，投资者当前还不宜盲目进场。

志开投资首席策略师刘威表示，近期A股市场整体表现显著优于海外市场，这主要得益于国内疫情防控逐渐好转，以及投资者对国内货币政策的进一步宽松保持乐观预期。外部扰动因素短期会对国内市场有冲击，可能会加大A股的波动，但中长期看，A股的走势还是取决于国内因素，因此当前仍是布局A股的合适时机。

榕树投资总经理翟敬勇认为，国际油价、疫情和海外市场大幅波动等因素在短期内会对A股市场产生扰动，但不会改变市场的长期上涨趋势，A股走出长牛的逻辑没有改变，该私募机构依然坚定认为2020年A股将迎来全面的牛市行情。

他还指出，一方面，政府通过逆周期调节主动对冲疫情影响；另一方面，再融资新规、全面注册制等新政推动资金入市的制度设计正在日益完善和丰富；与此同时，代表未来经济增长动力的优秀企业也在不断涌入A股市场。在此背景下，A股市场已经具备牛市启动的核心要素，该私募投资人士对于未来A股市场的上涨行情非常乐观。

目前，私募业内整体对于前期表现强势、近期出现深度调整的科技股板块，依旧“情有独钟”。

私募排排网今天公布的问卷调查结果显示，有71%的私募机构认为，近期遭遇深度回调的科技股，仍然是2020年全年A股的行情主线，不过纯粹题材炒作的科技股则可能继续下跌。

超七成散户看多下周市场

在当前私募业内看多情绪抬升的同时，散户投资者对于下周A股的乐观预期也在升温。

国内某知名财经电视节目上周五晚间面向个人投资者展开的一份问卷调查显示，在总计超过2000名参与调查的投资者中，有多达71%的投资者认为，下周A股将在外围出现反弹的情况下率先走高。只有不足三成的投资者认为，市场不确定性依旧很大，仍将低位反复。

在下一个交易日的仓位控制方面，有32%的个人投资者表示将会加仓，选择减仓的个人投资者占比仅为16%。

央行降准有望进一步抬升市场情绪

对于明日实施的降准，私募、券商和银行等机构普遍认为，货币边际宽松将会对市场情绪带来积极推动。

星石投资表示，相比过去历次降准，此次定向降准的目的和导向更明确：支持实体经济恢复、降低融资成本，体现了“精确滴灌，不搞大水漫灌”的政策调控思路。

展望未来，星石投资表示，为应对疫情，世界各国的进一步宽松政策仍值得期待，政策的协调性也有望进一步加强。国内方面，进一步下调MLF利率，从而带动LPR利率下行的“降息”可期。

中金公司、兴业银行等机构也指出，本次降准能够减轻海外风险偏好下降对国内金融市场的影响，增强各类主体对经济和金融市场的信心，有利于稳定金融市场预期。

（文章来源：中国证券报）

“满仓等待上涨！”私募密集备案新产品 震荡市为何依然满仓

 

市场大幅波动，是逢反弹减仓还是维持现状？这对不少投资者来说是个值得考虑的问题。

但对不少私募大佬来说，一点也不纠结。

中证君了解到，近期，私募大佬们不仅密集备案了多只新产品，更有多家头部私募维持满仓运行。

在他们看来，我国在疫情防控、A股估值、政策空间等方面优势显著，A股市场相对外盘韧性更加明显，对A股保持积极态度，更有私募大佬认为这是十年一遇的投资机会。

头部私募逆势布局

近日，全球市场巨幅震荡，美股从3月9日—3月16日更是经历三次熔断。海外市场剧烈波动下，A股也受到影响，但头部私募依然看好后市，积极备案新产品。

基金业协会产品备案信息显示，3月9日，星石投资备案一只新产品，该产品成立日期为3月3日。千合资本同日备案3只新产品。

3月10日，淡水泉(北京)投资管理有限公司备案3只新产品。作为头部量化私募，幻方量化3月11日备案两只新产品，这两只产品的成立日期都为3月11日。

3月11日—3月12日，高毅资产新备案3只产品，其中两只产品的成立日期为3月10日。

3月12日，深圳东方港湾备案一只新产品，该产品成立日起也为3月12日。

3月13日，重阳投资和和聚投资各备案一只新产品，备案信息显示，这两只产品的成立时间分别为3月11日和3月13日。

百亿私募仓位不减

目前，多家头部私募维持满仓运作，逆势加仓也成了“常规操作”。

中证君从渠道方获悉，目前仍有不少私募保持满仓运行，其中不乏一些头部私募，渠道人士表示，私募不减仓一方面是因为避免“割肉”，另一方面也认为此次下跌酝酿着巨大机会。

一家大型私募人士也向中证君透露，“尽管节后以来A股波动较大，但我们始终维持在80%以上的仓位。”

甚至，有私募人士一连三次“抄底”。

从私募整体仓位来看，最新数据显示，截至3月9日，股票私募仓位指数为68.95%，41.33%的私募仓位大于八成，36.98%的私募仓位介于五到八成之间。而百亿私募仓位指数为76.22%，该指数连续四周上升，其中，39.60%的百亿私募仓位大于八成。

此前，深圳林园投资董事长林园在接受媒体采访时表示：“一个人如果避开熊市，涨得时候也没有他，必须在里面待着。结合股市的规律，上涨的时间只有5%，下跌或者盘整的时间有95%，我就时刻满仓等着这5%的机会。”

私募大佬：这可能是十年一遇的机会

“这可能是十年一遇的投资机会。”某私募人士认为。

重阳投资表示，短期风险偏好层面的波动可能使得国内资本市场继续一段时间的调整，但中长期看人民币资产从基本面而言仍是确定性相对较高的安全资产，对于A股继续保持积极态度。

大江洪流(珠海)资产管理有限公司执行董事姜昧军表示，当前中国经济受全球疫情影响不大，货币政策整体仍然正常和健康，具体表现为面对本次疫情，国家除了卫生医疗领域外，并有没实施更多的刺激政策。而美国从独立正常的货币政策转向全面宽松甚至零利率的政策阶段，只在2008年发生过一次，所以市场对美国降息的行为非常恐慌。如果实际上可能没有想象的那么糟，市场也会快速反弹。因此，他认为，这个阶段是个难得的机会，做投资就要抓住这次十年一遇的机会。

泊通投资称，近日A股的调整，凸显结构性行情，而A股指数整体稳定、抗跌。同时，在重点关注的美股中，主要业务在中国的台积电、阿里巴巴、京东、唯品会、中通快递等公司也体现出了明显的抗跌性。这说明中国资产是避风港的逻辑，不仅在国内得到了认同，在国际上也得到了认同。

未来星基金经理胡泊表示：“当前A股整体估值不高、货币政策空间大、市场流动性好，没有流动性危机的可能性。国内政策层面，政府一方面采用积极货币政策，一方面通过基建、新基建拉动需求。我们看好业绩确定、政策导向的错杀板块估值修复机会，如新基建、医疗、消费类股票。另外，旅游、运输板块的反弹值得关注。”

（文章来源：中国证券报）

猝不及防！新基金发行这么快就凉了？募集失败、延长募集接踵而至

“日光基”、爆款、动辄一天上千亿元的募资规模……

没了，这些前两个月的火爆光景都没了！

基金发行市场急转直下

近两周，基金发行市场急转直下，出现了明显回落。

对于市场现状，小编采访了多家基金公司的市场部人士，从反映来看，无不透着一丝凉意：

一位业绩排名靠前的明星基金经理在某四大行做基金的二次营销，原计划集中募资一天却未达预期，随后延长了基金的营销时间。然而，基民申购基金意愿低，在3月24日当天，该行全行申购规模只有2000多万元。

一家大型证券公司财富管理部相关人士表示，3月24日当天，全公司基金销售创今年新低，冰点时刻。

一位优秀基金经理发行新基金预期达到20多亿元，通过某四大行与多家券商联合发行。新基金在发行的前两日募资规模可观，而后的募资量大减，最终的成立规模不足10亿元，远不及预期。

某股份制银行北京分行属于内部销量最强的分行之一，本周给银行重点产品做持续营销，单日销量仅100多万元。

募集失败、延长募集接踵而至

3月以来，又有红塔红土盛新一年定开、中信建投半年鑫定开债、方正富邦尊利六个月定开债A共3只基金宣告募集失败。

今年宣布募集失败的公募基金：

3月以来，一些投热点板块的基金延长了募集期。

3月宣布延长募集期的公募基金：

即使是如期结束募集的基金，发行规模出现了大幅下滑。3月17日后，单只基金规模最大的是银华中证创新药产业ETF，成立规模49.16亿元。

据数据统计显示，整体来看，3月17日后成立的66只新基金，平均规模10.87亿元；在此以前(3月1日-3月16日)成立的65只新基金，平均发行规模均值为18.19亿元；2月成立的63只新基金，平均发行规模为23.79亿元；1月成立的86只新基金，平均发行规模为19.37亿元。

冲高进场的投资者哭了

回头看看此前的火爆场景，今年1日售罄的权益基金就有27只。睿远均衡价值三年1天卖出1200多亿元，“三冠王”刘格菘管理的广发科技先锋1天卖出900多亿元。

其中，23只基金进行限售，采取了比例配售原则。其他没限购的，汇添富中盘积极成长、广发价值优势、易方达研究精选、泓德丰润三年持有4只基金，1日售罄的发行规模分别达到了125.94亿元、98.21亿元、165.89亿元、58.54亿元。

一位基金销售人士表示，2月底产品销售日光盘、爆款叠出，基金购买需要配售。一只新汽车ETF在募集的最后三天，每天销售上亿元，虽有风险警示，但投资者的购买热情无法阻挡。“奈何一个月后，市场波动净值下跌了20%多。”

一家券商财富管理部相关人士还感叹，本周已感受到了销售压力，现在投资时点应该不错，虽然竭力呼吁，然3月24日产品销售创今年新低。

抵御消极影响

是时候可以乐观一点了

“又到了好做不好卖的阶段了。”一位公募基金人士表示，一般来说，当股票基金投资价值高、未来收益好做的时候，往往是当前市场处于熊市比较便宜的时候。然而这个时间段，虽然股票投资价值高未来收益好，但是市场太低迷了，基金公司募集资金非常难。

是时候乐观一点了！

泓德基金副总经理邬传雁在近日致投资者的信中也提到：资本市场的恐慌，说到底是一种被放大的悲观情绪，它和泡沫阶段的高亢情绪相似，是每个投资者都会遭遇的。

在恐慌当中，我们盲目地卖出股票，这之后，会出现两种结果：一是恐慌结束，市场反转，当初的卖出行为演变成了不可弥补的永久损失；二是市场如预期那样继续下跌，恐慌情绪进一步加深，我们不分良莠地卖出了手中的股票，面对泥沙俱下的波动久久观望不敢出手买回，直到市场再次回到一个高点，我们始终无法以原有的价格买回那些优质的股票，损失依然被确认。

（文章来源：上海证券报）