受到金融風暴的影響，近來上市櫃公司似乎產生了兩派不同的營運策略，一派高喊現金為王，選擇保留大部分的盈餘以因應未來的困境，另一派則是大發現金股利，以無比誘人的超高殖利率成為市場注目的焦點。
每間公司或每個產業，其對於營運資金的需求有很大的差異，因此並沒有所謂的該不該發，或發多少股利的正確準則，不過若純粹就現今金融市場大環境的角度來看，我認為保留過多的盈餘似乎相當不智。
在世界各國目前都採取寬鬆貨幣的政策之下，市場上的游資可說是錢滿為患，存貸利率極速下滑，銀行卻滿手的濫頭寸無處運用，導致債卷市場價格飆升。在這種情況下，信用優良的大公司不論是發行債卷或是申請貸款，都能夠以極為低廉的成本取得所需資金。
反觀公司保留自家盈餘以作為資金的運用，卻會被政府課稅。「行政院會於3月5日已拍板所得稅法修正草案，企業的保留盈餘課稅10％，決定繼續保留該規定。」
也就是說，如果企業選擇保留大部分盈餘，那麼其資金立刻就縮水了百分之十，用來上繳國庫，但若是向銀行或民眾借款籌措資金，每年要付出的利息卻只要2％不到。由此可見，保留過多的盈餘似乎只會增加無謂的成本，更何況體質好的公司發放股利，股東多半會將資金再繼續投入股市，能提高股市的活絡與報酬，而公司向銀行借款更可以促進市場資金的流通，解決金融體系所面臨的資金停滯問題。
零利率的時代來臨，民眾的錢也不斷地在縮水，於是乎高殖利率的個股開始受到青睞，股價一飛沖天，而保留大量盈餘的公司股價則是慘跌。
企業決定如何籌措資金，是低利借款或是保留高額課稅的盈餘，只是單純的數學問題。設身處地替股東著想，發還現金給予股東，造成股價推升，增加了股東權益報酬率，還因此提高了企業形象。如何創造這樣兩者雙贏的結果，或許才是公司經營者們應該著眼的課題。
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